Инвестиции в Камбоджу: возможности для иностранных инвесторов в 2026 году

Камбоджа становится всё более заметным направлением для международного капитала в Юго-Восточной Азии. Инвесторам доступны возможности в производстве, недвижимости, сельском хозяйстве, туризме, логистике, инфраструктуре, цифровых услугах и возобновляемой энергетике, при этом инвестиционное законодательство Камбоджи в целом позволяет иностранцам создавать компании со 100%-ным иностранным капиталом.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) остаются важным драйвером экономики. По данным Всемирного банка, в 2025 году объём ПИИ достиг 5,1 млрд долларов, а экспорт продолжал активно расти. Одновременно Камбоджа сталкивается с замедлением экономического роста и слабостью сектора недвижимости: Всемирный банк прогнозирует рост реального ВВП на 3,9% в 2026 году и характеризует рынок недвижимости как находящийся в фазе спада.

Для тех, кто планирует инвестировать в Камбоджу, такое сочетание создаёт и возможности, и риски. Порог входа может быть относительно доступным по сравнению с более зрелыми азиатскими рынками, однако особенно важно тщательно выбирать структуру инвестиции, сам актив и местных партнёров.

Почему стоит инвестировать в Камбоджу

Камбоджа предлагает инвесторам сочетание открытого инвестиционного режима, сравнительно молодой рабочей силы, доступа к рынку АСЕАН и развивающейся инфраструктуры. Страна интегрирована в региональные производственные цепочки и участвует в крупных торговых соглашениях, включая АСЕАН и Региональное всеобъемлющее экономическое партнёрство (RCEP). Расположение между Таиландом и Вьетнамом также поддерживает развитие производства, логистики и трансграничной торговли.

Как правило, иностранному инвестору не требуется местный акционер только для того, чтобы открыть бизнес в Камбодже. Совет по развитию Камбоджи указывает, что общего требования об обязательном участии местного капитала нет, хотя владение землёй и отдельные регулируемые отрасли подчиняются специальным ограничениям.

Инвестиционная активность продолжает расти. По данным Инвестиционного совета Камбоджи (The Council for the Development of Cambodia (CDC)), в 2025 году было одобрено 630 инвестиционных проектов общей стоимостью почти 10 млрд долларов, включая 243 проекта в специальных экономических зонах. На промышленность пришлось около 5,6 млрд долларов одобренного капитала.

Объём одобренного инвестиционного капитала и фактический приток прямых иностранных инвестиций — разные статистические показатели, поэтому их нельзя использовать как взаимозаменяемые. Тем не менее оба показателя свидетельствуют о значительном продолжающемся притоке иностранных инвестиций в Камбоджу.

Обзор инвестиционного рынка Камбоджи

На инвестиционном рынке Камбоджи работают как местные, так и международные инвесторы. Одним из ключевых направлений остаётся производство, особенно одежды, обуви, туристических товаров, автокомпонентов, электроники и другой экспортно ориентированной продукции. Значительные инвестиции также привлекают инфраструктура, сельское хозяйство, агропереработка, энергетика и туризм.

Китай остаётся одним из крупнейших источников иностранного капитала. За первые десять месяцев 2025 года китайские инвесторы обеспечили около 49% капитала в проектах, одобренных CDC, далее следовали камбоджийские инвесторы и иностранный капитал из таких стран, как Сингапур и Вьетнам.

Инвестиционная среда опирается на Закон об инвестициях 2021 года и подзаконные акты к нему. Совет по развитию Камбоджи (CDC) выступает основным органом по продвижению инвестиций и администрирует режим квалифицированных инвестиционных проектов (QIP).

При этом инвесторам важно различать обычную регистрацию компании и регистрацию в статусе QIP. Для ведения бизнеса в Камбодже статус QIP сам по себе не требуется. Он важен прежде всего для проектов, которые соответствуют установленным критериям и претендуют на инвестиционные льготы.

Иностранные инвестиции в Камбодже

Камбоджа в целом открыта для иностранных инвесторов. Инвестиционное законодательство предусматривает во многих сферах равное отношение к иностранным и местным инвесторам. Главное исключение касается владения землёй: право собственности на землю зарезервировано за гражданами Камбоджи и камбоджийскими юридическими лицами, отвечающими установленным требованиям.

Поэтому во многих отраслях иностранный инвестор может владеть 100% камбоджийской компании без привлечения местного акционера. Ограничения при этом могут сохраняться для регулируемых видов деятельности, лицензирования и владения землёй.

Конкретную структуру следует подбирать с учётом вида деятельности. Например, для IT-компании, производственного предприятия и девелоперского проекта могут потребоваться разные лицензии, активы и схемы владения.

Прямые иностранные инвестиции в Камбодже

Прямые иностранные инвестиции в Камбодже играют важную роль в производстве, экспорте и создании рабочих мест. Всемирный банк оценивает фактический приток ПИИ в 2025 году в 5,1 млрд долларов и отмечает их вклад в создание значительного числа официальных рабочих мест. Рост всё больше связан с новыми экспортно ориентированными производственными мощностями, хотя Камбоджа остаётся чувствительной к внешним торговым условиям и слабости внутреннего рынка недвижимости.

Особенно значимым направлением стало производство. По данным CDC за 2025 год, на промышленность пришлось более половины стоимости капитала одобренных инвестиционных проектов. Инвестиции также привлекали инфраструктура, сельское хозяйство, агропромышленность и туризм.

Правовая защита иностранных инвесторов

Инвестиционное законодательство Камбоджи предусматривает ряд гарантий для зарегистрированных инвесторов. Иностранные инвесторы в целом пользуются недискриминационным режимом, за главным исключением ограничений на владение землёй. Законодательство также предусматривает защиту в вопросах национализации и экспроприации.

При соблюдении применимых банковских и валютных правил инвесторы вправе конвертировать валюту и репатриировать средства, связанные с инвестициями. Это может включать инвестиционный доход, прирост капитала, дивиденды, роялти, проценты и выручку от продажи или ликвидации инвестиции.

Инвестиционные возможности в Камбодже

В Камбодже доступно множество инвестиционных возможностей, однако соотношение риска и доходности существенно различается в зависимости от отрасли.

Недвижимость

Инвестиции в недвижимость Камбоджи включают кондоминиумы, сервисные апартаменты, коммерческие объекты, гостиничную недвижимость и девелоперские проекты. Пномпень — главный городской рынок недвижимости страны. Сиемреап в большей степени связан с туризмом, а Сиануквиль сочетает туризм, логистику, промышленное развитие и портовую деятельность.

К сектору недвижимости сейчас следует подходить избирательно. Всемирный банк отмечает спад на рынке недвижимости Камбоджи и связанное с ним давление на финансовый сектор. Это не исключает инвестиционных возможностей, но делает особенно важными качество девелопера, реальный спрос на готовые объекты, фундаментальные показатели аренды и ликвидность при перепродаже.

Производство

Производство — одно из наиболее сильных направлений для инвестиций в Камбодже. Традиционные отрасли, такие как швейная и обувная промышленность, по-прежнему важны, однако государственная политика всё активнее стимулирует диверсификацию в электронику, автокомпоненты, машиностроение, более высокотехнологичное производство и отрасли, интегрированные в глобальные цепочки поставок.

Система инвестиционных стимулов Камбоджи прямо относит к приоритетным направлениям электронику, машиностроение, запасные части, сборочное производство, высокотехнологичные виды деятельности и отрасли, обслуживающие региональные и глобальные производственные цепочки.

Сельское хозяйство и пищевая переработка

Камбоджа располагает крупным сельскохозяйственным сектором, что создаёт возможности в производстве, переработке, упаковке, холодном хранении и экспорте. К приоритетным направлениям относятся агропромышленность и пищевая переработка. Инвесторы также могут рассматривать переработку сельхозпродукции с созданием добавленной стоимости вместо экспорта сырья или продукции с минимальной обработкой. Инвестиционное законодательство Камбоджи прямо относит сельское хозяйство, агропромышленность, агропереработку и пищевую промышленность к секторам, которые могут претендовать на инвестиционные льготы.

Туризм и гостиничный бизнес

Туризм создаёт возможности для инвестиций в отели, курорты, сервисные апартаменты, рестораны и сопутствующие услуги. Сиемреап тесно связан с Ангкором и культурным туризмом, Пномпень сочетает деловой и туристический спрос, а прибрежные направления дают возможности для курортных и гостиничных проектов. Туризм и связанные с ним виды деятельности входят в число отраслей, которые при выполнении установленных условий могут претендовать на льготы QIP.

Инфраструктура и логистика

Камбоджа продолжает инвестировать в дороги, порты, логистические объекты, индустриальные парки и сопутствующую инфраструктуру. Положение между Таиландом и Вьетнамом делает логистику важным долгосрочным сектором, особенно для компаний, работающих с региональными производственными цепочками. Физическая инфраструктура и логистика прямо отнесены к направлениям, которые могут претендовать на инвестиционные стимулы.

Цифровая экономика и технологии

Цифровые отрасли — ещё одно приоритетное направление. Возможности включают финтех, электронную коммерцию, программное обеспечение, цифровые услуги, аутсорсинг бизнес-процессов и технологическую инфраструктуру. Для международной технологической компании, рассматривающей инвестиции в Камбоджу, возможность создать операционную компанию со 100%-ным иностранным капиталом делает корпоративную структуру относительно простой при условии получения лицензий, необходимых для конкретного вида деятельности.

Возобновляемая энергетика и «зелёные» инвестиции

Камбоджа также предлагает возможности в солнечной и ветровой энергетике и другой энергетической инфраструктуре. Зелёная энергетика, экологическое управление, проекты циркулярной экономики и технологии, поддерживающие адаптацию к изменению климата или снижение выбросов, прямо включены в систему инвестиционных стимулов.

Инвестиции в недвижимость Камбоджи

Инвестиции в недвижимость Камбоджи привлекают как региональных, так и международных покупателей, однако до покупки необходимо понимать правила иностранного владения. Иностранным инвесторам значительно проще приобретать соответствующие требованиям квартиры в кондоминиумах, чем объекты, связанные с земельными участками.

Почему стоит рассматривать инвестиции в недвижимость Камбоджи

Долгосрочными аргументами в пользу камбоджийской недвижимости являются урбанизация, экономическое развитие, улучшение инфраструктуры и рост Пномпеня как регионального делового центра. Порог входа также может быть ниже, чем в некоторых более развитых азиатских столицах.

При этом инвесторам важно отличать долгосрочную историю развития страны от текущей ситуации на рынке. В 2026 году рынок недвижимости Камбоджи остаётся под давлением: покупатели могут получить больше возможностей для торга, но одновременно сталкиваются с более высокими рисками доступности, девелопмента и перепродажи.

Поэтому при выборе инвестиционной недвижимости главным вопросом должно быть наличие устойчивого спроса со стороны конечных пользователей или арендаторов, а не то, насколько активно проект рекламируется зарубежным покупателям.

Основные направления для инвестиций в недвижимость Камбоджи

Пномпень — крупнейший и наиболее диверсифицированный рынок недвижимости страны. Спрос формируют жители Камбоджи, экспаты, бизнес и международные организации.

Сиемреап имеет более туристически ориентированную экономику и может быть интересен для инвестиций в гостиничный сектор. Сиануквиль пережил бурное развитие, связанное с туризмом, китайскими инвестициями, промышленностью и главным глубоководным портом Камбоджи.

Он может предлагать инвестиционные возможности, но одновременно отличается особенно выраженными циклами развития. В других локациях порог входа может быть ниже, однако рынки аренды и перепродажи, как правило, менее глубокие.

Инвестиции в недвижимость Камбоджи по типам объектов

Кондоминиумы обычно являются самым простым вариантом прямого владения для иностранных физических лиц. Сервисные апартаменты могут быть интересны инвесторам, ориентированным на экспатов и корпоративных арендаторов.

Коммерческая недвижимость может быть привлекательна, если инвестор хорошо понимает местный спрос со стороны бизнеса. Доходность отелей и курортной недвижимости сильнее зависит от туристических циклов и качества операционного управления. Земля и объекты, неразрывно связанные с участками земли, требуют иных юридических структур, поскольку иностранцы не могут напрямую владеть землёй в Камбодже.

Могут ли иностранцы покупать недвижимость в Камбодже

Иностранцы могут напрямую владеть соответствующими требованиям частными помещениями в зарегистрированных зданиях совместной собственности в рамках режима иностранного владения Камбоджи. Право собственности обычно допускается начиная с первого этажа над уровнем земли; иностранцам нельзя владеть помещениями на первом наземном этаже и подземных этажах. Кроме того, доля иностранного владения ограничена 70% общей площади частных помещений в здании совместной собственности.

Поэтому правильно оформленный strata title — отдельный документ на помещение — особенно важен для иностранных инвесторов в недвижимость Камбоджи. До завершения сделки покупателю следует убедиться, что здание юридически соответствует требованиям для такого титула, и что доступная квота иностранного владения не исчерпана.

Могут ли иностранцы владеть землёй в Камбодже

Иностранцы не могут напрямую владеть землёй в Камбодже. Конституция и Земельный закон Камбоджи закрепляют право собственности на землю за гражданами страны и камбоджийскими юридическими лицами. Компания в Камбодже может считаться имеющей право владеть землёй, если не менее 51% её акций принадлежит камбоджийским собственникам.

Следовательно, компания под иностранным контролем не может просто приобрести камбоджийскую землю на своё имя. Ограничение действует независимо от того, планирует ли иностранный инвестор построить виллу, коммерческий объект или реализовать другой девелоперский проект.

Альтернативы прямому иностранному владению землёй

В подходящих случаях иностранные инвесторы могут рассмотреть зарегистрированную долгосрочную аренду. Землёй также может владеть компания с камбоджийским большинством, однако такая структура должна отражать реальное юридическое владение, а не использовать номинального камбоджийского собственника для сокрытия иностранного бенефициарного контроля.

Поскольку именно земельный участок часто является наиболее ценной частью сделки с наземной недвижимостью, структуру владения и контроля следует тщательно проверить до перевода средств.

Инвестиции в недвижимость Пномпеня

Пномпень — политический, финансовый и коммерческий центр Камбоджи с самым глубоким рынком долгосрочной жилой аренды в стране. Его спрос значительно шире, чем у чисто курортного рынка: арендаторами выступают местные специалисты, предприниматели, иностранные сотрудники, дипломатические представительства и международные организации. Поэтому Пномпень становится наиболее очевидной отправной точкой для многих международных инвесторов, изучающих инвестиции в недвижимость Камбоджи.

Популярные районы для инвестиций в недвижимость

BKK1 — один из самых известных центральных районов, традиционно популярный среди экспатов, инвестирующих в офисы, рестораны и сервисные апартаменты. Tonle Bassac предлагает центральные жилые проекты и близость к ключевым коммерческим зонам.

Daun Penh включает исторический центр города и набережную. Toul Kork имеет более сложившийся жилой характер, а Chroy Changvar и периферийные районы предлагают более новые масштабные проекты.

Ни один район не является автоматически хорошей базой для инвестиций. Инвестору следует сравнивать цену конкретного проекта, уровень конкуренции, профиль потенциального арендатора и будущий объём предложения.

Что учитывать перед покупкой недвижимости в Пномпене

При покупке на этапе строительства особенно важна история девелопера. Инвестору следует проверить статус титула, разрешения на строительство, финансирование, ожидаемый срок завершения, возможность иностранного владения и предусмотренные договором механизмы защиты при задержке проекта.

В готовых зданиях уровень фактической заселённости даёт полезную информацию о реальном арендном спросе. Проект с высокой физической заполняемостью оценивать проще, чем объект, где прогноз доходности в большей степени основан на расчётах девелопера.

Доходность инвестиций в недвижимость Камбоджи

Доход от недвижимости может формироваться за счёт аренды и роста стоимости, но ни один из этих источников нельзя считать гарантированным. Инвестиционный расчёт лучше начинать с чистой арендной доходности, а не рекламируемой валовой ставки. Комиссия управляющей компании, меблировка, обслуживание, периоды простоя, агентские комиссии, налоги и ремонт могут существенно уменьшить доход инвестора.

Рост стоимости зависит от локального спроса и предложения. Быстрый строительный цикл в Камбодже создал значительный объём предложения кондоминиумов на отдельных рынках, а текущий спад показывает, почему прошлые темпы развития нельзя автоматически переносить на будущий рост цен. Поэтому объект следует стресс-тестировать с допущением более низкой аренды, нескольких месяцев простоя и более длительного срока перепродажи.

Инвестиционные льготы в Камбодже

Квалифицированные инвестиционные проекты

Квалифицированный инвестиционный проект, или QIP, — это инвестиция, зарегистрированная в CDC либо в соответствующем провинциальном или муниципальном инвестиционном органе и отвечающая условиям для получения льгот.

Статус QIP особенно актуален для производства, сельского хозяйства, инфраструктуры, туризма, логистики и других приоритетных видов деятельности. Камбоджа выделяет 19 широких отраслей и направлений, которые могут претендовать на льготы.

Налоговые льготы для инвесторов

Проекты QIP, отвечающие требованиям, могут выбирать между различными пакетами стимулов. Один из вариантов предусматривает освобождение от налога на доход на три, шесть или девять лет в зависимости от категории инвестиции. После окончания льготного периода налоговая нагрузка может поэтапно возвращаться в течение шести лет.

Другие льготы могут включать освобождение от авансовых платежей по налогу на доход, минимального налога при выполнении аудиторских условий, экспортного налога, а также отдельных таможенных пошлин и НДС на соответствующий требованиям импорт. Альтернативный пакет предусматривает специальную амортизацию и повышенные вычеты по определённым расходам.

Специальные экономические зоны

Специальные экономические зоны особенно актуальны для экспортно ориентированного производства. Они создают выделенные территории, где сосредоточены заводы, логистические услуги и сопутствующая инфраструктура.

QIP, работающие в специальных экономических зонах, могут пользоваться инвестиционными льготами, предусмотренными законодательством Камбоджи, если их деятельность соответствует требованиям. Из 630 инвестиционных проектов, одобренных в 2025 году, 243 находились в СЭЗ.

Как инвестировать в Камбоджу

Процесс зависит от того, идёт ли речь о пассивной покупке недвижимости, бизнесе или крупном инвестиционном проекте. Практическая последовательность может выглядеть так:

1. Выберите сектор и актив. Определите, будет ли инвестиция направлена в недвижимость, действующий бизнес, производство, сельское хозяйство, туризм или другое направление.
2. Выберите структуру владения. Определите, может ли актив принадлежать вам напрямую, компании в Камбодже со 100%-ным иностранным капиталом, совместному предприятию, арендной структуре или другой форме.
3. Проведите юридическую и финансовую проверку. До перевода средств проверьте титулы, лицензии, структуру корпоративного владения, долги, разрешения и договоры.
4. Зарегистрируйте компанию и инвестицию, если это необходимо. Операционному бизнесу обычно требуются коммерческая и налоговая регистрация, а соответствующие требованиям проекты, претендующие на льготы, могут подать заявку на статус QIP.
5. Организуйте банковские операции и движение капитала. Сохраняйте прозрачные подтверждения инвестиционного капитала и источника средств.
6. Завершите сделку и соблюдайте требования после инвестирования. Бухгалтерский учёт, налогообложение, трудовые обязательства и отраслевое лицензирование продолжаются и после первоначального вложения капитала.

CDC указывает, что соответствующие требованиям инвестиционные заявки рассматриваются по принципу единого окна, а регистрационный сертификат может быть выдан в течение 20 рабочих дней, если проект соответствует установленным требованиям.

Открытие бизнеса в Камбодже иностранным инвестором

Во многих обычных секторах бизнеса Камбоджа допускает 100%-ное иностранное владение. Иностранный инвестор, как правило, может зарегистрировать камбоджийскую компанию без обязательного участия местного капитала. Главное исключение связано с владением землёй; дополнительные ограничения или лицензии могут также применяться в регулируемых отраслях.

После регистрации компании обычно необходимо оформить коммерческую и налоговую регистрацию, наладить бухгалтерский учёт, выполнить трудовые требования и получить отраслевые лицензии. На иностранных сотрудников также распространяются миграционные и трудовые правила. Поэтому создание компании следует рассматривать как первый этап соблюдения требований, а не как завершение всего процесса.

Налоги на инвестиции в Камбодже

Стандартная ставка налога на прибыль для средних и крупных налогоплательщиков в Камбодже составляет 20%. Для малых налогоплательщиков действуют прогрессивные ставки, а отдельные отрасли — например нефтегазовый сектор и некоторые виды добычи полезных ископаемых — облагаются по иным правилам.

Стандартная ставка НДС составляет 10%. Выплаты доходов из камбоджийских источников нерезидентам, как правило, могут облагаться налогом у источника по ставке 14% в зависимости от характера выплаты и применимого соглашения об избежании двойного налогообложения.

Инвесторам в недвижимость также следует учитывать налог на недвижимое имущество. Обычно он ежегодно начисляется по ставке 0,1% от налогооблагаемой базы после применения порога в 100 млн KHR (24 650 $). Передача таких активов, как земля и здания, как правило, облагается гербовым сбором в размере 4%.

Режим налога на прирост капитала в Камбодже вводится поэтапно. С 1 января 2026 года налог на прирост капитала физических лиц по ставке 20% начал применяться к нескольким категориям активов, а его введение для доходов от недвижимого имущества запланировано на 1 января 2027 года. Квалифицированные инвестиционные проекты могут получать существенные освобождения от обычных налогов в рамках инвестиционных льгот.

Финансирование инвестиций в Камбодже

Инвестицию можно финансировать собственным капиталом инвестора, кредитом местного или иностранного банка, финансированием от девелопера либо сочетанием этих источников. Иностранным инвесторам не следует рассчитывать, что ипотека будет доступна на тех же условиях, что и в их стране проживания. Банки могут предъявлять более жёсткие требования к иностранцам и инвестиционной недвижимости.

Состояние финансовой системы Камбоджи также заслуживает внимания. Всемирный банк сообщил, что на фоне проблем в секторе недвижимости доля проблемных кредитов в 2025 году достигла 8,9%, что подчёркивает более широкие кредитные риски, связанные с коррекцией рынка недвижимости.

При покупке на этапе строительства рассрочка от девелопера может снизить первоначальную потребность в капитале, но одновременно делает покупателя зависимым от финансовой устойчивости девелопера и его способности завершить строительство.

Валютные операции и репатриация инвестиций

В Камбодже действует сравнительно открытый валютный режим. CDC указывает, что валютные операции, как правило, можно проводить через уполномоченные банки, а резиденты вправе держать иностранную валюту. Инвестиционное законодательство также позволяет инвесторам репатриировать соответствующие требованиям средства, связанные с инвестициями, включая прибыль и вложенный капитал, через официальные банковские каналы.

Инвесторам следует сохранять документы, подтверждающие первоначальный перевод инвестиционного капитала в Камбоджу. Это может упростить последующий банковский комплаенс при переводе дивидендов, средств от продажи или капитала из страны.

Риски инвестирования в Камбоджу

Правовые и регуляторные риски

Камбоджа сформировала сравнительно открытый инвестиционный режим, однако практика применения правил может различаться в зависимости от отрасли и типа сделки. Для инвесторов в недвижимость особенно важны ограничения на иностранное владение землёй.

Риск рынка недвижимости

Текущий спад на рынке недвижимости — один из наиболее очевидных рисков для инвестиций в камбоджийскую недвижимость в 2026 году. Высокий объём предложения в отдельных сегментах кондоминиумов может давить на ставки аренды, заполняемость и ликвидность при перепродаже. Низкая цена покупки сама по себе не делает объект привлекательным, если на локальном рынке недостаточно конечных покупателей или арендаторов.

Риск титула и юридической проверки

Инвесторам в недвижимость следует самостоятельно проверять правовой титул, а не полагаться только на маркетинговые материалы или описание продавца. При покупке кондоминиума необходимо подтвердить возможность оформления strata title, доступную квоту иностранного владения и наличие обременений. В структурах, связанных с землёй, инвестор должен точно понимать, кому юридически принадлежит участок и какие договорные права фактически получает иностранный инвестор.

Валютный и финансовый риск

Широкое использование доллара США в Камбодже может снижать валютные издержки для долларовых инвесторов, однако доходы бизнеса и операционные расходы всё равно могут частично выражаться в камбоджийских риелях. Стоимость финансирования и доступность кредита также могут меняться во время экономического спада или коррекции рынка недвижимости.

Риски управления и реализации

Результат инвестиции может в значительной степени зависеть от местного менеджмента, подрядчиков, деловых партнёров и консультантов. Поэтому договорённости между акционерами, полномочия на подпись, доступ к банковским счетам компании и договорные механизмы защиты следует чётко закреплять документально.

Камбоджа по сравнению с другими рынками Юго-Восточной Азии

Профиль рисков и правил владения в Камбодже отличается от более крупных рынков региона. По сравнению с Таиландом Камбоджа допускает более высокую долю иностранного владения в подходящих кондоминиумах: обычно до 70%, тогда как в Таиланде иностранное владение в зарегистрированном кондоминиуме, как правило, ограничено 49%.

Во Вьетнаме иностранцы, отвечающие требованиям, могут владеть жилой недвижимостью, однако иностранная доля обычно ограничена 30% квартир в отдельном кондоминиуме, а для большинства иностранных физических лиц действует ограниченный срок владения.

Малайзия сравнительно доступна для иностранных покупателей недвижимости, но минимальная стоимость покупки и требования к согласованию зависят от штата. В Индонезии иностранцы, как правило, не могут оформить титул полной собственности на землю на своё имя. Вместо этого им доступны отдельные права на жилую недвижимость и пользование землёй при соблюдении миграционных, стоимостных и других условий.

Таким образом, Камбоджа может предложить сравнительно простое прямое владение кондоминиумами и либеральный режим корпоративного владения, однако её рынок недвижимости и капитала меньше и не такой зрелый, как в ряде других стран региона.

Стоит ли инвестировать в Камбоджу

Камбоджа может быть привлекательна для инвесторов, готовых принять уровень риска развивающегося рынка. К её преимуществам относятся открытый режим иностранных инвестиций, относительно простое владение компаниями иностранцами, инвестиционные льготы, расширяющееся производство, интеграция в региональную торговлю и долгосрочное развитие городов.

К основным недостаткам относятся ограничения на иностранное владение землёй, менее зрелый рынок недвижимости, неоднородная ликвидность и большая зависимость от качественной юридической и коммерческой проверки.

Текущая ситуация также требует избирательности. Сильный приток ПИИ и инвестиции в производство сочетаются со спадом в секторе недвижимости и более медленным экономическим ростом. По базовому прогнозу Всемирного банка, экономика вырастет на 3,9% в 2026 году, после чего рост ускорится до 4,9% в 2027 году.

Поэтому для долгосрочных инвесторов наиболее перспективными возможностями в Камбодже, вероятно, будут проекты, основанные на реальном экономическом спросе — производстве, логистике, инфраструктуре, переработке, технологиях и удачно расположенной доходной недвижимости, — а не инвестиции, рассчитанные прежде всего на спекулятивный рост цен.