Государственный долг Кипра растет

Согласно данным, опубликованным StockWatch, совокупный долг Республики Кипр в III квартале 2010 составил 17,8 миллиардов евро. Эта сумма равна 105% валового внутреннего продукта, произведенного на острове. Таким образом, по объемам кредитных обязательств Кипр занял второе место в мире после Италии.

В то же время, по официальным данным правительства Никосии, государственный долг по итогам 2009 года составлял всего 58% от объема ВВП. Такое расхождение между независимыми оценками и официальной информацией специалисты объясняют тем, что значительная часть правительственных обязательств оказывается «невидимой» в официальных отчетах, поскольку приходится на долю обязательств фонда социального страхования.

В отличие от аналогичных фондов стран Западной Европы, кипрский фонд достаточно молод, поэтому его приходная часть заметно превышает расходы. Это позволяет ежегодно накапливать до 7 миллиардов евро прибыли.

Сегодня правительство заняло бóльшую часть этих средств под исключительно низкую процентную ставку и использует их для решения задач по модернизации транспортной системы и развитию туристической инфраструктуры страны. В частности, средства используются для соинвестирования таких проектов, как строительство в Лимасоле одной из самых больших в мире пристани для яхт или масштабное развитие дорожной сети Пафоса. Об объемах займов можно судить по тому, что только за III квартал 2010 руководство страны позаимствовало из фонда социального страхования 7,1 млрд евро.

Такая финансовая политика позволяет властям республики, с одной стороны, избегать налогового пресса на производящие сектора экономики и в то же время демонстрировать экономическую лояльность к собственникам недвижимости на Кипре. С другой стороны, «двойная бухгалтерия», когда официальный долг Кипра составляет 10,5 млрд евро, а фактический — 17,8 млрд, может отрицательно сказаться на доверии крупных инвесторов, заинтересованных в долгосрочных проектах, и негативно отразиться на строительстве объектов коммерческой недвижимости на Кипре, гостиничных и торгово-развлекательных комплексов.

Ситуация обостряется тем, что взятые ранее долги необходимо возвращать. С этой целью правительство вкладывает часть заемных средств в корпоративные облигации и другие виды ценных бумаг. Средняя доходность этих бумаг на 4% выше, чем те 1,5%, под которые правительство занимало средства в фонде социального страхования. Тем не менее, долги правительства все равно продолжают расти, а возможность возврата занятых средств напрямую зависит от ситуации на международном фондовом рынке.